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农银汇理基金:A股市场波动加大 全球经济复苏或仍有结构性机会

基金新闻2021-03-12 11:25 834来源:互联网
今年以来A股市波动加大,各种风格之间、各大指数之间、不同行业之间、大小市值之间都呈现较大震荡。部分板块的估值偏高,交易偏拥挤,给市场大幅震荡提供了基础,而全球大宗商

今年以来A股市波动加大,各种风格之间、各大指数之间、不同行业之间、大小市值之间都呈现较大震荡。部分板块的估值偏高,交易偏拥挤,给市场大幅震荡提供了基础,而全球大宗商品的连续拉升使通胀预期逐渐显现,市场开始担忧宏观流动性是否会提前转向,因此引发高估值板块调整较为猛烈。国内宏观经济的强势仍将维持到2021年上半年,但流动性方面的隐忧确实在显现,所以,A股震荡仍将剧烈,风格仍将多变。

从2021年的情况看,市场预期整体资金情况会比2020年要紧,因疫情而宽松的资金状况会缓慢退出,那么一季度是最好的时间窗口。农银汇理基金经理黄晓鹏分析,央行从去年中期就开始了中性偏紧的货币政策。央行政策仍会围绕稳杠杆、防过热进行,如今的操作也是一种纠偏,货币政策可能会回到去年11月之前的轨道。

经济措施上也会慢慢退出,所以宏观预期一季度是高点,后面会稍微回落。从目前整个外围环境看,我国最近和亚太地区签订贸易协定,和欧洲签订投资协议,大环境还是偏好。农银汇理基金经理许拓认为市场存在结构性机会,信心仍来自于全球经济的快速复苏带动的企业盈利的大幅改善,业绩驱动而非估值驱动将是A股市场的投资主线。

农银汇理基金经理宋永安预计,A股将继续演绎结构性行情,建议以业绩为导向,选择业绩向好估值合适的板块和股票。着眼于长期的行业和公司发展,从中寻找值得可以有较大发展潜力的公司。

从债券供给看,政府债券发行在3月份开始放量回归,对资金面形成压力。

基于此,农银汇理基金经理宋永安认为,宏观经济复苏相关度比较高的可选消费行业、海外相关度高的顺周期板块、景气程度继续改善的新能源个股等仍是投资者可以重点关注的方向。农银汇理基金经理黄晓鹏表示,综合来看,短期内债市面临压力,今年资金面的波动可能会加大,对于货币基金来说,仍是要增加波段操作,寻找交易机会。

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