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农银汇理基金:货币政策中性偏紧 资金面波动可能加大

基金新闻2021-03-12 11:41 361来源:互联网
2021年开年以来,资金面略起波澜。随着税期到来以及公开市场净回笼,资金面骤然收紧,公开市场也并未如市场期望的那样大额投放流动性,反而持续净回笼,打破了市场的幻想。

2021年开年以来,资金面略起波澜。随着税期到来以及公开市场净回笼,资金面骤然收紧,公开市场也并未如市场期望的那样大额投放流动性,反而持续净回笼,打破了市场的幻想。

农银汇理基金经理黄晓鹏分析,随着1月资金面紧张,存款存单价格也水涨船高,年内各期限价格全面上3%,存单各期限利差走平。1月通胀回升,PPI同比增速转正,预计5月将达到3.5%~4%的高点。同时随着疫苗的推进,海外经济复苏和通胀预期上升。可见央行从去年中期就开始了中性偏紧的货币政策,央行政策仍会围绕稳杠杆、防过热进行。

每一种投资模式都有它的高光时刻,也都有衰落时刻,重要的是对一种风格进行深入研究并坚持,长期来看也会收获不错的收益。押注宏观周期,是自上而下投资的主策略,而这种策略的频率天然较低,毕竟一年内宏观周期变化的次数相对有限,中低频的特征天然限制了组合策略的广度,即一年内独立下注的次数。

从2021年的情况看,市场预期整体资金情况会比2020年要紧。中央经济工作会议定调是不急转弯,因疫情而宽松的资金状况会缓慢退出。

从板块配置上来看,历史上春季行情还是以高风险高贝塔板块为主。2021年是十四五开局年,市场还是会按照十四五指引的板块为主,以科技、生物、智能、军工、新能源等为主线展开。

农银汇理基金经理颜伟鹏分析,当前我国5G基站建成超70万个,全球占比超70%,5G低延时、高可靠等特性可加快车联网和自动驾驶的研发进度。国内BAT等互联网巨头纷纷入局,海外巨头苹果谷歌也在不断加快推动自动驾驶技术发展和商业化应用落地。汽车行驶安全关系到人身安全,产业壁垒高,技术难度大,相关行业将有非常多的投资机会。

农银汇理基金经理颜伟鹏表示,当前阶段,我们会重点关注技术壁垒高、拥有定价权以及拥有产业协同效应的细分领域,包括上游感知层的激光雷达,决策层的操作系统、自动驾驶加速芯片和高精度地图,中游平台层的智能座舱等。农银汇理基金经理黄晓鹏则认为,今年资金面的波动可能会加大,对于货币基金来说,仍是要增加波段操作,寻找交易机会。

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