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农银汇理基金-市场调整范围或有限 投资者需系统化策略

基金新闻2021-03-31 14:31 1881来源:互联网
美联储的减免措施即将于3月31日结束,美联储计划将继续采用重新“补充杠杆率”的方法,让其在“高储备”的境况下仍然能正常发挥作用。农银汇理基金经理魏刚认为,疫苗正在全球

美联储的减免措施即将于3月31日结束,美联储计划将继续采用重新“补充杠杆率”的方法,让其在“高储备”的境况下仍然能正常发挥作用。农银汇理基金经理魏刚认为,疫苗正在全球范围内进一步接种,疫情的影响逐步告一段落,国内的经济回复态势稳定,海外经济也不断加速回复,国内外经济有望携手共进。因此,市场整体的调整范围比较有限。

美债的通胀预期持续加大,而国债并没有随之调整,面临着国内出口下降等问题,之前因基本面相异导致两国国债的差异较大,近期仍然会持续这种状态,因此短期债市将仍然震荡。

不过,农银汇理基金经理周宇认为,目前代表经济景气指数的PMI指标连续三个月都在向回调整,这一现象表明国内经济上涨的速度有所下降。周宇认为当经济的扩张越过临界点之后,债券将迎来一个比较好的投资机会。

周宇认为通胀没有之前预期的那么强烈,是全球大宗商品的普遍上涨和美债利率的上行将投资者的通胀预期给放大了。随着疫情后需求的爆发性增长过去后,供给关系会逐渐恢复正常,涨价的一些因素也会逐渐消失,这些因素将会给债券市场带来正面的反馈。

在此市场风格多变的局面下,农银汇理基金经理姚臻建议投资者改进原本的“自上而下”投资策略。所谓“自上而下”,是指投资者对宏观的形势和市场的情况进行分析后再对资产类别进行选择,并且投资者长期深入研究和坚持一种投资风格。要想改进“自上而下”,必须增加其投资广度,这里建议投资者增加投资标的类型,即对股票、债券以及一些衍生品同时投资,通过种类的增加提高广度。

综合农银汇理基金经理周宇的观点,投资者可以对未来的债券市场持期待的态度,不过投资者还需要关注一些不确定的因素,例如经济周期原本的节奏已经被疫情打乱了,以及海外经济上涨超出了投资者预期等等。

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