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国寿安保:固收切忌“大力出奇迹”,管理中需要做到严控风险

基金新闻2021-06-03 11:12 1892来源:互联网
上周A股市场受多因素共振,整体风险偏好持续提升。机构投资者认为,5月以来市场流动性预期持续修正,成为市场打破箱体的重要力量,央行也维持市场利率走势平稳,资金面整体相对

上周A股市场受多因素共振,整体风险偏好持续提升。机构投资者认为,5月以来市场流动性预期持续修正,成为市场打破箱体的重要力量,央行也维持市场利率走势平稳,资金面整体相对宽松。随着风险偏好提升,增量资金入市步伐有所加快,市场微观流动性改善。5月25日,北上资金大幅净买入217.23亿元,创下单日净流入历史新高。“固收+”凭借着攻守兼备的优势,在动荡的市场中获得投资者青睐。国寿安保明星基金经理黄力认为,部分“固收+”产品一味追求高收益,实则在增加收益的同时,也为产品增加了一定的风险。黄力表示,作为一种稳健型基金,固收+应以获取绝对收益为目标,在管理中需要做到严控风险。

国寿安保基金经理阚磊表示,在固收领域,切忌“大力出奇迹”,要将信用风险、信用评级做到足够细致,在不同时点配置不同资产,并结合信用资产流动性和账户情况,根据不同期限分批进行调整。

谈及所管产品的主要收益来源,国寿安保基金经理桑迎表示,固定收益类产品的主要收益来源就是持有资产的利息收益,获取利息收益首先要明确基金能承担何种风险,然后在可承受的风险层级中选择具有最佳性价比的资产进行投资。

提及股票配置思路,国寿安保基金经理阚磊表示,一是重点关注估值、短期景气度和中期景气度三个维度,以确定行业配置方向,以合适的价格买入合适的公司。二是股票持仓适度分散,在同质性行业中挑选龙头,在异质性行业中关注景气度。

具体到筛选优质公司,国寿安保基金经理李捷则分享道,主要从以下方面着手:首要因素是公司产品是否具有竞争力,有些产品天然品质好,可以获得较好的毛利率;有些则是通过技术赋能获得比较好的产品质量和较低的成本。其次,李捷非常看重公司是否具有强大的渠道,好的渠道意味着公司拥有好的变现能力。此外,公司品牌运营能力也非常重要,尤其是对于一些新兴行业来说,会直接影响消费者是否能更快更好地接受公司产品。

而国寿安保基金经理阚磊则表示,会从定性和定量两方面入手。定性方面,将延续固收投资的方法,用货币和信用框架进行界定,以判断每个阶段的市场环境;定量方面,主要用择时模型、风险预算模型进行测量,以解决股债配置的具体仓位。

目前在配置结构上,国寿安保等机构投资者普遍认为,可重点新能源、计算机、半导体、国防军工等科技成长板块,在流动性边际宽松,市场风险偏好阶段性回暖驱动下有望迎来上涨。

 

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