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国寿安保:力求深度调研挖掘 让基民无需过多择时

基金新闻2021-06-07 14:21 1992来源:互联网
过去二十年,中国经济走过高速增长阶段,几乎所有行业都曾是成长性行业,整体盈利增长相当可观。但步入2021年,经济步入转型升级的新阶段,行业开始分化,有些行业不再增长,有

过去二十年,中国经济走过高速增长阶段,几乎所有行业都曾是成长性行业,整体盈利增长相当可观。但步入2021年,经济步入转型升级的新阶段,行业开始分化,有些行业不再增长,有些行业增长放缓,也有些行业未来前景可期。

在今年行情分化成为大背景的前提下,国寿安保基金认为,应把调研放在最重要的位置。只有加强调研,不断跟踪行业格局变化和企业发展,才能第一时间敏锐捕捉机会。其中,国寿安保基金经理吴坚表示,今年一定要多出去调研,了解实业层面的产业演变。二级市场就像敏感的测温器,可能实业界稍微有一些变化,资本市场就会放大这种波动。资本市场对智能驾驶行业演绎的反应就是最好的诠释。

今年以来,市场波动加大,由于国内外环境的不确定性,叠加去年大涨后部分股票估值过高,一些成长股受到压制,而周期股涨势显著。有机构投资者分析称,消费升级、人口老龄化、产品智能化、碳中和等发展主线下,食品饮料、非银金融(券商保险)、医药生物、智能制造、节能环保、休闲娱乐等领域前景广阔。国寿安保吴坚认为,主要是因为这两个行业具有很强的确定性,吸引大量资金涌入。

过度信用下沉,不但不能获取信用利差的收益,可能还会对产品收益带来很大冲击,因为一旦出现违约,债券亏起来比股票还厉害,另外违约风险带来的流动性风险导致卖出时要让出很大一部分收益。对于今后如何管理新产品,国寿安保阚磊认为,要在擅长领域发挥作用,比如对大类资产的配置做到“模糊的正确,而非精确的错误”。国寿安保吴坚则认为,应分散持股,均衡配置消费股、周期股、成长类股票。就今年而言,投资的底层逻辑在于要用极其挑剔的眼光来选股票,寻找安全边际较高的个股。在投资方向上,一方面,关注在全球经济共振复苏的背景下,出口产业链上受益的公司。另一方面,以“碳中和”、国产替代为主线,寻找制造业中具备高成长性的股票。

国寿安保阚磊表示,就具体操作而言,会从定性和定量两方面入手。定性方面,将延续固收投资的方法,用货币和信用框架进行界定,以判断每个阶段的市场环境;定量方面,主要用择时模型、风险预算模型进行测量,以解决股债配置的具体仓位。

 

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