当前位置: 主页 > 基金公司 > 基金新闻 > 国寿安保:消费、制造业复苏中有反复 关注高景气板块

国寿安保:消费、制造业复苏中有反复 关注高景气板块

基金新闻2021-07-07 17:17 1493来源:互联网
上周A股大幅调整,波动加剧,尤其是进入7月市场波动幅度显著增加。根据wind数据:上证指数下跌2.5%,上证50下跌3.6%,沪深300下跌3.0%,中小综指下跌2.0%,创业板指微跌0.4%。风格方面,

上周A股大幅调整,波动加剧,尤其是进入7月市场波动幅度显著增加。根据wind数据:上证指数下跌2.5%,上证50下跌3.6%,沪深300下跌3.0%,中小综指下跌2.0%,创业板指微跌0.4%。风格方面,成长风格领涨;具体到行业层面,电气设备(2.0%)、纺织服装(1.5%)、商业贸易(0.7%)表现较好。国寿安保基金认为,这主要是受到了短期兑现收益因素的扰动。

国寿安保认为,前期市场持续反弹,整体上是由于流动性环境整体维持相对宽松,短期市场主题投资持续涌现,市场赚钱效应较好,但也累积了一定压力,市场部分板块估值相对偏高。而进入7月,由于市场部分主体对后续市场压力有所担忧,短期快速反弹后市场也有一定兑现压力,导致波动增加和部分结构调整压力增加。

从基本面来看,6月制造业PMI指数为50.9%,小幅回落0.1个百分点,略好于预期,已连续16个月处于扩张景气区间,且仍然高于过去5年的季节性均值;非制造业PMI回落1.5个百分点至53.5%,这主要受服务业PMI拖累,建筑业PMI基本持稳。其中新订单略好于季节性,生产略差于季节性;出厂价格和原材料购进价格都有明显下降,主要是国内定价的钢铁、水泥等大宗商品明显下行,海外定价的原油等持续上涨;就业持续改善,但服务业再次受到疫情扰动表现较差,短期内政策难以明显收紧;PPI回落速度可能慢于市场预期,警惕带来的扰动。价格方面,受到大宗商品价格回落影响,原材料购进价格和出厂价格均有所回落,相较而言购进价格回落更多,轧差后制造业利润压力或有所缓解。

PMI分项中的出口订单已经两个月处于荣枯线以下,预计未来出口大概率走弱,但在消费和财政的支撑下,经济或将缓慢回落。考虑到近期通胀预期明显回落,叠加经济预期下行,预计利率大概率会处于低位,有利于成长风格表现。进入7月之后,上市公司陆续发布中报预告,从历史表现来看,高景气板块的股价表现更强劲,建议挖掘高景气成长风格相关的机会。

国寿安保分析,整体而言,短期内市场并没有形成新的交易逻辑,资金面仍然是主要的影响因素。资金面由前期的偏宽松回归中性,目前看央行并没有进一步收紧的意图,因而长端后在回调后再次窄幅震荡。消费、制造业投资仍然处于复苏势头中,但复苏过程仍然存在反复。长端定价相对合理,预计仍将继续保持震荡;向后看需要关注经济渐进改善过程中政策的边际变化。

 

上市公司PR人社群