春节后受多方因素等影响，市场高涨情绪迅速下降，市场回调，风格快速切换。从各行业表现来看，节后较前期表现出明显的高低切换，而前期涨幅较大、交易较为拥挤、估值较高的核心资产跌幅较大。对此，上海天猊投资管理有限公司（简称：天猊投资）创始人、投资总监杜景涛日前发文，分享了自己的投资观点和策略，认为投资者不应对2021年的市场过度悲观，依然可以有所作为。
天猊投资杜景涛表示，对2021年的股票市场，整体依然乐观应对，但组合中会加大防守和防御思想，积极寻找股票位置，绝对和相对估值有比较优势的股票作为防守标的；同时，也将在长期优质赛道中的股票大幅下跌之后积极布置仓位，采取进攻策略。他还表示，港股市场也是今年重点考虑和布局的领域。
但天猊投资杜景涛强调，他认为投资者不应对2021年的股票市场期望过高，因为毕竟前两年市场上涨的幅度太大了；但也不宜过度悲观，毕竟刚性兑付打破之后，加之房住不炒，资金的投资去向受到了极大的限制和制约，全球的资金都将追逐优质人民币资产的5—10年的大趋势没有改变。对于基金经理的挑战还是组合的方向，结构和节奏的问题。
回顾过去几年A股市场的投资主线，天猊投资杜景涛表示，可以这样归纳总结：2018年由于国际环境变化等原因引起了宏观经济波动下滑，导致市场下挫，策略应该是极低仓位积极防御；2019年的投资交易主线是科技制裁导致的科技特别是半导体大牛行情；2020年的投资交易主线是全球新冠疫情导致的全球大放水后科技、消费、医药医疗服务，以及居家线上消费服务等相关股票大牛行情；那么进入2021年后全球的投资交易主线，就是随着全球疫苗注射以及随之全球疫情缓解后的全球性经济复苏，叠加需求急剧增加供给不足导致的全球商品大牛市，市场开始担心通胀抬头后货币紧缩，高增长高涨幅股票的估值下杀。天猊投资杜景涛表示，未来一段时间市场的主线就是投资和交易经济复苏和通胀，这其中有防御也有进攻，防御也是另一种进攻。
目前天猊投资基金组合中的布局主要集中在保险、银行、有色、钢铁、化工、面板以及超大型优质互联网等公司股票方面。天猊投资杜景涛表示，他相信2021年依然是个可以有所作为的结构市，难在“组合的方向，结构和节奏的问题”。希望2021年仍能为投资人带来满意的回报。
公开资料显示，天猊投资成立于2015年5月，已经取得中国证券投资基金业协会颁发的私募投资基金管理人资格。创始人杜景涛为上海同济大学工学学士毕业，曾获上海财经大学经济学硕士、美国芝加哥大学MBA工商管理硕士学位，师从诺贝尔经济学奖大师理查德·塞勒和尤金·法玛先生，曾在中国国际金融有限公司任职机构销售近十年经历，涉猎过港股、美股、权证、期货等多个金融市场的多种金融投资品种。
