第一季度行情跌宕起伏，A股内部前期估值极端分化的情况已出现大幅收敛，接近过去十年均值水平。同时，微观流动性整体稳定。随着一季度结束，进入4月，A股市场会有何表现？农银汇理预计，短期市场以震荡行情为主，产生显著反弹行情的条件目前尚在孕育中，预计更强的反弹动力需要等一季报预期升温等条件配合。
对于部分基民和股民期待的市场是否会由弱转强的问题，农银汇理旗下负责农银中国优势混合的基金经理许拓表示，投资者须关注3点，首先现在资产比较好的这些公司，估值水平有些还处于合理偏高一点的位置，市场想走强，需要一定时间交换空间。其次，边际上要看宏观经济基本面到底能走多强，如果宏观经济的基本面更强，这些企业的盈利水平会更好。需要根据经济复苏的种种表征，观察基本面走强的概率。第三，关注宏观流动性的变化。许拓补充道，当前市场普遍预期国内宏观流动性会收紧，但如果收紧的幅度和时间点，比大家预期要晚或比预期要弱，整个市场依然存在能够走强的基础。
对于4月份市场走势，农银汇理基金经理许拓认为，其总体可能会延续3月份状态，均衡依然是主题词。估值相对合理的大市值公司逐渐企稳，如果估值依然偏高，可能还有进一步回落过程。一些小市值的公司，如果年报季报呈现出较好业绩表现，市场会重拾关注点，这类企业估值可能迎来提升。
农银汇理基金综合分析认为，中期来看，在核心资产大幅调整后，国内权益类新基金发行量可能趋缓，A股微观流动性面临压力。同时，输入性通胀对中国部分行业的成本端及毛利率构成压力等问题可能会引起市场更多关注。未来一个阶段A股或将处于重心下移阶段，整体操作策略应该战略上以防御为主，战术上把握反弹，要利用反弹调整仓位和结构。
农银汇理基金经理许拓判断，短期市场将处于震荡格局。
随着市场波动，短期投资者应该如何操作，也是许多人关心的。农银汇理基金建议，行业重点关注银行、房地产、公用事业、煤炭、化工、有色、军工等。主题关注碳中和、数字经济等。农银汇理基金经理许拓表示，投资者可以把眼光放得更远一点。中国当前的股市水平，宏观经济包括经济结构已经走向更合理更高水平，以更长久眼光来看，中国股市具有很强的投资价值。
