权益公募新品规模背后藏隐忧 行业生态渐变

爆款基金带来“规模焦虑”
2020年是当之无愧的公募基金大年，市场火爆之下，行业生态逐渐出现一些新变化。
 
截至8月20日，今年以来已成立937只新基金，募集资金合计1.87万亿元。其中，发行规模在100亿元以上的权益类基金有19只，发行规模在50亿元以上的有52只。
 
对于权益基金限购升级的情况，受访公募人士多表示为基金经理主动控制管理规模使然。而在新基金发行市场爆棚背后，部分基金公司及基金掌舵者也陷入了焦虑之中。
 
在火爆的发行市场上，权益类基金是主战场，百亿级基金俱乐部迅速扩容。与此同时，基民“赎旧买新”现象较往年有所减少。此外，头部基金经理成为稀缺品，甚至能够影响各基金公司间的规模排名。在基金公司与明星基金经理相互成就又相互掣肘的关系中，一些新的市场销售模式不断涌现。
 
权益类基金成为发行主战场
从今年新发基金规模来看，头部基金公司吸金效应明显。在今年以来诞生的19只百亿级基金中，汇添富占据5只，其次是南方、易方达、富国和广发，中小基金公司只有旁观的份。此外，非货币类基金规模排名前二十的基金公司，今年以来权益类基金募集总规模达6859.28亿元，占所有权益类基金募集规模的72%。不难看出，剩余的120多家基金公司，仅抢夺了不到30%的市场份额。
 
但也有中型基金公司的有关人士表示，中小基金公司虽然规模上不占优势，但更容易转型，选择差异化发展道路，或有助于实现突围。
 
公募“抱团” 三大热门行业面临分化
从基金二季报来看，公募的十大重仓股几乎被上述三大主题包揽，除去中国平安外，其余九席悉数是医药、消费、科技板块中的标的股。格上财富研究员张婷表示：“三大能力圈所包含的优质投资标的众多，在今年特殊市场环境的氛围中，相关子板块的盈利情况纷纷突显，整体看半年报预报报喜让抱团其中的机构颇感欣慰。”
 
但受到近期热点纷纷回落的影响，部分重仓三大行业的基金净值也出现一定幅度回撤。对此，张婷分析：“目前看，这些板块盈利仍然存在支撑，但估值均处于历史高位，个股的盈利增速是否能够匹配较高的估值水平成为关键。”
 
明星基金经理成为稀缺品
随着权益基金的火热发行，明星基金经理的管理半径持续扩大，成为市场的稀缺品。
 
管理规模100亿元以上的106位基金经理，所管规模总和占全部权益基金经理管理规模总和的56%。同基金公司一样，头部基金经理管理着相当大规模的产品，对基金公司的影响力越来越大。
 
在这种情况下，一旦明星基金经理“奔私”或跳槽，对基金公司来说会损失不小。沪上某基金公司高管表示，公司的发展归根到底还是人的发展。为留住头部人才，不少基金公司煞费苦心，比如在薪资待遇、话语权或职级头衔等方面都给予充分空间。