经济数据的持续好转，似乎并未反映在行情中。尽管有企业盈利改善、官方PMI数据超预期、美股反弹等诸多利好因素，但行情反弹不大。对此，农银汇理基金认为，由于经济数据可能在4月出现回落，市场微观流动性环比放缓，市场短期反弹高度或有限，需要适当降低预期收益。
市场震荡回落，个股层面连续两个交易日出现涨多跌少情况，最近大盘弱个股活跃，对于近期市场表现，农银汇理基金经理邢军亮认为，前期业绩预期较好的板块进入反弹过程，叠加PMI数据超预期的因素，市场整体处于震荡反弹过程中。但总体市场呈现出谨慎态势，投资者对中观流动性有所担忧，造成市场的反弹力度相对较弱。
例如白酒、光伏两个板块，依然在持续下跌，邢军亮表示，这是反弹过程中市场一些担忧的体现，在中期流动性收紧的预期下，投资者会担心前期涨幅过高板块的估值问题。在经济复苏过程中，这两个板块的成长和业绩确定性很高，短期回调可能是布局机会。
对于4月份市场会出现什么新变化，农银汇理基金经理许拓提示投资者：核心影响因素有两点，第一是关注年报和季报期中，如果业绩超预期的公司，应该会有不错表现。第二是投资者需要关注宏观流动性，关注宏观数据、社融增速，如果均传递出温和迹象，则市场可以期待。
农银汇理基金经理邢军亮则直言，市场更偏向寻找业绩超预期的个股，这是短期做多的一个方向。着眼于更长期角度，投资者可以关注一些高质量发展的板块，例如碳中和板块，包括新能源发电、新能源车以及一些工业侧的供给侧改革，都会带来企业业绩弹性的变化。
对于债市，农银汇理基金认为，目前处于趋势向好阶段，短期内，出口需求依然较好，国内私人部门融资需求旺盛，通胀水平回升，经济名义增速尚看不到明显的下行压力。4月地方债供给逐渐回归，5月将迎来年内首个供给高峰，资金面或存在波动和上行的风险，债市仍未打破区间震荡格局。
