广发刘格菘“抱团”科技股收益大幅下滑 爆款基金易募难做

2020年上半年股市已正式收官，与去年相比，今年上半年，公募基金产品的收益排行发生了“大洗牌”，医药主题基金产品收益率集体攀升。从上述产品的持仓风格来看，上述5只产品依旧延续了去年“抱团”科技股的策略，今年二季度内，多只产品重仓股股价面临回调和下滑。
 
广发基金的刘格菘是自去年以来迅速声名鹊起的一位基金经理，凭借着在2019年包揽业绩前三的光环，其存续产品和新发产品都获得了投资者真金白银的追捧。据公开资料显示，刘格菘2017年加入广发基金，截至目前, 共管理广发基金旗下的11只产品，任职期间最佳基金回报为209.64%，主要管理的产品类型为混合型基金。截至2020年二季度末，刘格菘共管理了7只基金，在管基金总规模高达821.32亿元，是目前管理规模最高的主动权益基金经理。
 
2019年公募基金混合型基金产品业绩前三甲均被广发基金包揽，如此耀眼的业绩，也让其产品经理刘格菘成为2019年最“热门”的基金经理。
 
截至2019年12月31日，刘格菘管理的三只广发基金产品广发双擎升级混合、广发创新升级混合和广发多元新兴股票年内收益率分别为121.69%、110.37%和106.58%。刘格菘的持股集中度也随之降低。其中，持股数量最多的广发多元新兴和广发小盘增长前十大重仓股的合计仓位分别为59.25%、50.54%，相比2019年末分别降低了2.68%、19.52%。广发双擎升级混合、广发创新升级混合、广发小盘成长和广发多元新兴均为高仓位运作，股票仓位相比一季度分别增长了7.77%、3.09%、12.34%、3.56%。
 
刘格菘大幅度提高了股票仓位
从刘格菘的管理风格来看，其管理的产品保持了“抱团”重仓的特点。
2020年中报显示，刘格菘所管理的7只基金中有4只股票仓位（股票市值占基金资产净值比）超过了90%，而在今年一季度末时，超过90%的仅有广发多元新兴一只基金。
 
2019年，广发多元新兴股票、广发创新升级混合以及广发双擎升级混合的前五大重仓股康泰生物、圣邦股份、三安光电、亿纬锂能年内累计涨幅均超70%。
截至今年一季度末，刘格菘掌管的去年业绩前三名产品，广发多元新兴股票、广发创新升级混合以及广发双擎升级混合，前五大重仓股均包括，康泰生物、中兴通讯、三安光电、中国软件。
 
在下半年科技牛主基调的基础上，存在阶段性的风格切换可能。一方面，科技板块会阶段性地从高估值、高预期的板块切换到业绩兑现的板块，另一方面，低估值的价值板块也会阶段性地受到资金青睐。由于六月份各个指数都出现了可观的上涨，七月份进一步加速上涨的概率不高。