农银汇理基金对国内经济分析
1，中欧投资协定谈判完成2020年12月30日，中欧领导人共同宣布如期完成中欧投资协定谈判。中欧投资协定一旦正式达成，它不仅为中国企业在欧盟的投资提供了一个统一的法律框架，也能使欧盟企业享受更加自由化的市场准入。
2.央行再申货币政策走向。2020年12月29日，央行货币政策委员会召开2020年四季度例会。总基调方面，会议强调“稳字当头，不急转弯”，延续了中央经济工作会议的政策定调。
3.12月份制造业PMI小幅下滑。国家统计局数据显示，我国2020年12月制造业PMI为51.9%，比上月回落0.2个百分点，非制造业PMI为55.7%，比上月回落0.7个百分点。
农银汇理对近期股票市场观点认为“稳字当头，不急转弯”的政策定调下，预计短期货币收紧的概率不大，更多是信用投放节奏的调整。2021年是中国高端制造元年，是中国智造2025的关键之年，建议配置经济复苏环境下的投资机会：
①高端制造（智能制造、新能源制造、军工制造、科技制造、生物制造）。
②十四五规划（新能源产业链、新一代信息技术、生物技术和龙头券商）。
③双循环的消费端（世代新消费和大众消费品）。
农银汇理基金经理陈富权也认为要关注中国优质资产，纺服、家电、机械、化工等行业中出口占比较高的公司普遍表现出快于行业的增长速度。而迈入四季度后，高频数据显示出口景气度依然维持在比较高的水平。出口的高景气可能并不是短期的现象，而是可能会通过提高中国企业的国际竞争力，结构性地抬高中国在国际贸易的比重，从而使得出口的景气度持续更长的时间。
在疫苗大规模推广应用、新冠疫情在全球范围内得到普遍控制之前，中国作为全球少数能够正常运作、具有大规模生产能力的制造中心，其市场份额和竞争力都将不断提高。
从汇率的角度看，一个国家的制造业水平不断提升的过程，往往是一个国家汇率持续升值的过程。因此，不管是从基本面的角度，还是从汇兑收益的角度，中国的优质制造资产都具有较强的吸引力。
