市场震荡激发投资者的避险需求,短债基金成为不少基民的新宠。今年来看,短端债券收益率受资金面影响更大,4月底流动性宽松使得短端收益率不断走低。长端上看,受制于通胀压力和疯涨的大宗商品期货,叠加海外疫情的不确定性,长端利率债一直处于多空交织的氛围中,机构对国内经济的确定性预期较多,因此稍有利空就有波动。国寿安保基金经理桑迎表示,对短债基金的市场空间十分看好,称“短债基金市场需求旺盛,大有可为。”
从国内5月经济数据来看,PMI显示制造业生产有所恢复,但新订单下降,尤其出口订单降幅较为明显。非制造业数据环比改善,其中建筑业延续高景气,服务业继续恢复。服务业销售价格延续上涨、表明国内核心通胀继续修复。资金面平稳是近期债市最大的利多因素。目前1年期存单利率跌破2.95%,10年期国债到达3.08%低位,进一步下降空间有限。国寿安保基金经理桑迎分析称,在宏观经济走势较好,通胀具有隐忧的时刻,债券市场目前仍处于一个调整时期。在目前阶段应采用相对较为保守的投资策略,采取较短的久期搭配相对较高的票息资产配置策略,尽量多看少动谨慎操作。
展望未来,国寿安保基金经理桑迎对短债基金的市场空间也十分看好:与货币基金相比,短债基金可以通过相对较高的杠杆,和相对较长的久期进行收益增厚的操作,在目前的风险收益区间具有明显的竞争优势。
针对年初掀起的港股投资热,国寿安保基金经理李捷认为,未来港股市场会进一步成为支持中国经济发展的重要投融资平台,将会有更多的优质标的和资金涌入港股。整体而言,港股面临较好投资机会。他表示,自己会根据基金组合的特点,积极捕捉港股优质标的的投资机会。
机构投资者普遍认为,目前市场最关注的通胀压力,主要是和基数效应有关,进一步抬高的可能性不大,市场也已经充分预期,目前市场信用下沉不多,信用环境进一步收缩的空间较小。综上各种多空因素交织,整体收益上下行空间都不大,因此整体看,债市后续投资策略仍以稳字当头,买入并持有为主,票息为王。
展望未来的债市投资机会,国寿安保基金经理桑迎分析称,自去年二季度开始,货币政策正常化过程逐渐推进,债券收益率呈现见底回升的态势,债券价格出现波动。而经过前期的一系列调整后,目前债券市场与前期相比吸引力更强,处于相对有利的投资时机。虽然最好的时刻未必已然到来,但债券市场的配置价值未来有望逐渐凸显。