五一小长假过后开市第一天，光伏太阳能板块走弱。其中，福莱特玻璃（06865）、信义光能（00968）跌幅较大。据统计，福莱特玻璃近5个交易日累计跌幅超22%，信义光能同期累跌近18%，引起市场关注。对此，中银国际报告认为光伏玻璃板块价格将长期处于低位，花旗则下调了福莱特玻璃的股份评级，从“买入”降至“沽售”。上海天猊投资管理有限公司（简称：天猊投资）杜景涛领衔的投研团队则认为，此次下跌的原因是供给增加而需求放缓，现在或许可以考虑建仓。
天猊投资杜景涛团队：供给增加需求放缓导致价格下跌
对于此次光伏玻璃板块股价下挫，天猊投资杜景涛投研团队分析认为，去年2020年，光伏玻璃及硅料均产能不足，但是由于生产玻璃的厂家众多，如福耀玻璃这种汽车玻璃巨头宣布进军光伏玻璃，所以光伏玻璃供给有所增加。今年2021年，硅料产能跟不上，导致组件无法满产。对光伏玻璃的需求就无法释放，所以需求有所抑制。供给增加而需求放缓，最终导致光伏玻璃价格下跌。
具体到福莱特玻璃，天猊投资杜景涛认为，尽管其年报及一季报数据尚可，但股票是看未来的，所以股价大幅下跌。A股福莱特接近腰斩，港股福莱特玻璃已经腰斩过半。
未来或许不存在光伏玻璃产能过剩问题
天猊投资杜景涛团队预计，未来硅料在加速扩产，更有保利协鑫能源颗粒硅这种革命性产品，成本更低，明年或可大幅增加供给。硅料未来的产能不会成为光伏行业的瓶颈，因为其属于大化工，生产并不难，可以预计未来供给速度会逐年加快。那么下游的组件势必可以满产，并更下游的光伏电站，因为组件价格的下降，利润可以达到10%以上。国企的融资成本更低，民企的融资成本稍高，但是一旦有利可图，势必会爆发式增长。所以，天猊投资团队大胆预测，未来对光伏玻璃的需求也是爆发式的增长，因此现在市场担心的光伏玻璃产能过剩，届时将并不存在。
企业要提升业绩，基于产品的两个维度：1.价格上涨；2.卖出的产品的数量增长。最好的情况是量价齐升，去年就是量价齐升。但是高价会吸引行业外的资金进入这个行业，并不见得是好事。现在福莱特联合信义光能玻璃降价，就是为了清洗新入局者，以阻止更多的玩家进入这个行业。
在天猊投资杜景涛团队看来，光伏玻璃的价格降价其实属于正常，因为去年是涨价的，今年是回归常态。未来福莱特玻璃可以在正常利润的情况下，通过卖出更多的产品而产生更多的盈利。
目前光伏玻璃价格确实在下跌，因为有利空，所以反倒可能是建仓的好时机。福莱特股价略高于福莱特玻璃，由于A股有更好的流动性，所以不算是高太多。
对于信义玻璃，天猊投资杜景涛认为其和福莱特不具有可比性，信义玻璃2013年将光伏玻璃分拆上市，就是信义光能。信义光能和福莱特一样，是专做光伏玻璃的，也是不错的标的。
据公开资料，天猊投资2015年成立于上海，同年取得中国证券投资基金业协会颁发的私募投资基金管理人资格。
