大限不改：分级基金整改倒计时

近日，央行发布的《优化资管新规过渡期安排引导资管业务平稳转型》提及，为平稳推动资管新规实施和资管业务规范转型，经国务院同意，人民银行会同发展改革委等部门审慎研究决定，资管新规过渡期延长至2021年底。同日，证监会新闻发言人接受采访时表示，根据实际规范进度及风险状况，公募理财债券基金、公募分级基金的规范整改不作延期。公募分级基金继续在2020年底前完成规范整改。
证监会表示，公募理财债券基金规范主要涉及合同变更安排，目前绝大部分已完成规范整改，剩余部分继续按照《关于规范理财债券基金业务的通知》要求于2020年底前完成规范。公募分级基金继续在2020年底前完成规范整改。这意味着，分级基金整改仅剩不足5个月的时间。
根据分级基金公告梳理，在分级基金转型之前，投资者一般有1个月左右的转型选择期。在转型选择期内，母基金的交易、赎回不受影响，子基金的交易、合并业务照常办理，不受影响。一般来说，1份A类份额和1份B类份额，可以合并配对转换成2份母基金份额（也有其他比例的，但是大多是1：1）。当前公募存量分级基金共计105只，需要整改的场内A、B子类的总份额380亿份，场内A、B子类总规模超400亿元。
上述现存的145只分级基金中，有9只已经做了转型安排，其中5只将于8月份完成转型。博时中证银行指数分级、博时中证800证券保险指数分级、易方达银行分级、东吴中证可转换债券指数分级、广发医疗指数分级5只分级基金，将分别于8月4日、8月5日、8月5日、8月11日、8月19日转型。5只分级基金的基金资产净值合计为6.49亿元。
 随着整改期限将至，近日，多只分级基金加快了转型或清算的速度。仅6月份和7月份两个月，就有8只分级基金进行了转型或者清算。今年以来，共有14只分级基金转型或者清算。8月7日，博时基金两只分级基金正式完成转型。这是分级基金转型最新的消息。
 广发基金客服人员表示，在实施转型时，基金管理人在保持基金资产净值总额不变的前提下，将投资者持有的A类份额和B类份额将按比例转换为母基金的场内份额，更名时，再将相应的场内份额和场外份额转为主题LOF基金份额的场内份额和场外份额。
 自7月份以来，截至8月3日，招商国证生物医药指数分级B已经发布了16份溢价风险提示。“招商国证生物医药B类份额内含杠杆机制的设计，波动性要远高于其他母基金和A类份额。其交易价格除了有份额参考净值变化的风险外，还会受到市场的系统性风险、流动性风险等其他风险影响，可能使投资人面临损失。”
 上述公募基金行业资深人士表示，分级基金的走向在2017年就已经定了，而且分级B的高风险，在2015年股市大幅波动的时候，已经充分展示。追逐高溢价的分级B投资者，需注意分级基金转型或清算退市时带来的高溢价泡沫破灭的风险。