01 人们总是在悲观的时候特别悲观，乐观的时候特别乐观。 有很多投资人在这个时间段也是特别悲观，观点甚至称得上是极端。 道人其实一直坚定地看好P2P，只是不看好大多数平台而
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人们总是在悲观的时候特别悲观，乐观的时候特别乐观。
有很多投资人在这个时间段也是特别悲观，观点甚至称得上是极端。
道人其实一直坚定地看好P2P，只是不看好大多数平台而已。姑且不论假标，它们的风控真的很烂。
最近一个观点越来越盛行：P2P投资的风险与收益极不对称，为了10个点的收益而冒着本金全部损失的风险。
道人想反问一句：真的吗？10个点活着的一线平台都不在少数，投这些平台是冒着本金全部损失的风险？
还有一个盛行的观点：P2P的投资性价比越来越低。
这里道人可能会唱反调，其实是大家的期望值太高了，也是最近的一个思考。
P2P自诞生起，尤其是在2013年和2014年，收益达到30%-40%都不是问题，到了2015年还能达到20%，16年是15%，17年是12%。
今年6月以前，每年都要投资人说因收益下降而逃离P2P，但从行业数据来看，P2P成交量和投资人数量却是一路走高。
那些说再见的P2P投资人，没有人挽留。
可是经历了七八月的雷潮，就连主流投资人都开始看衰和撤离P2P。
目前P2P的收益可以稳定在8%左右，相比其它股票、基金、私募等投资品种，投资性价比仍然不低。
当然这对于追求收益的投资人难以接受。可对于行业大部分资金集中在8%收益的一线平台而言，投资人已经用脚投了票。
私募安全吗？今年以来私募持续大面积暴雷，可这个行业做到了12.80万亿的规模，万亿规模的P2P只是个小学生。
股票基金如果真的能赚钱，其实也没必要投资金在P2P。
另外，不要拿银行理财和P2P比。道人实在听腻了银行理财和P2P收益相差无几的论调。
唯一与P2P投资性价比相提并论的只有信托，可是100万门槛将绝大多数人拒之门外。
诚然，P2P存在很多问题，但这个行业不比区块链和现金贷，还是有一批踏踏实实践行普惠金融的平台，不然最高监管层的态度不是规范而是取缔了。
随着合规备案的完成，平台的背景实力以及资产端质量会愈加凸显。而这个还待开拓的广阔市场，等待那些真正在风控上具有核心竞争力的P2P去摘取。
在未来的某一天，P2P会成为像股票和银行理财一般接受度和认可度的理财产品。
到了那一天，P2P已经变得相对安全，你还会觉得8%低吗？
说P2P投资性价比低，无非还是这个市场太乱罢了。
02
谈完P2P，道人还想聊聊投资领域中非常经典的阿尔法(α,alpha)和贝塔(β,beta)策略。
阿尔法策略：传统的基本面分析策略，偏重选股，依靠精选行业和个股来超越大盘，这主要依赖于管理者的能力和素质。
贝塔策略：被动跟踪指数的策略，偏重择时，依靠准确地把握市场大势，准确择时来获得超越大盘的收益。
在基金中，基金策略带来的收益，即投资收益中超出市场收益的部分，称为阿尔法收益。
大盘上涨带来的收益，即市场收益，是由市场平均收益率乘以一个贝塔系数组成，称为贝塔收益。
现代金融理论认为，证券投资的额外收益率可以看做两部分之和。第一部分是和整个市场无关的，叫阿尔法；第二部分是整个市场的平均收益率乘以一个贝塔系数。
市场中有一种说法：“阿尔法很贵，贝塔很便宜”。
之所以这样说，是因为阿尔法收益代表的是基金的策略可以至少部分“战胜”市场，所以这样的投资收益具有可持续性。
相反，贝塔收益是承担市场的风险所换来的，一旦市场出现新的变化，其收益将不一定能够得到复制，甚至会出现亏损。
所以在资本市场，阿尔法收益和贝塔收益的价值是不同的。
简单来说，贝塔收益易取，而投资中的阿尔法收益，则相当珍贵。因为获得阿尔法收益，靠的是投资人的真本事，而贝塔只是随大势。
人生的主要收益来自Beta，Alpha的作用很小。巴菲特号称从不看宏观，但其投资生涯中充满了Beta带来的“低价”机会。
股票如此，P2P也是如此。
2017年的一份P2P投资人调查显示，90%的投资人都是赚钱的，难道这90%的投资人都是合格投资人吗？不可能。
Beta策略的成功罢了。正是因为行业普涨，所以大家才看不上一线平台的低收益，追求12%、15%乃至18%的收益。
潮水退去，才明白Alpha的不易和珍贵。
当风险越极端，对Alpha的要求就越高，活下来的人就越少。
在唯结果论的投资人眼中，大V已“死”，晚“死”也是“死”，跟早“死”没有任何区别。
各种阴谋论也登场了。哪有那么多阴谋论，不过是技不如人罢了。
03
长者总说，一个人的命运啊，当然要靠自我奋斗，但也要考虑到历史行程。
用一句更通俗的话解释：人生是一场关于认识与运气的话题。努力勤奋保证下限，而运气和认知决定上限。
江南愤青也说过，过去三十年的赚钱逻辑证明：发财分主动和被动两种，绝大部分都被动赚钱。很多人赚的钱都不会超出当初买的一套用来结婚的房子。
当年不少到国外发展的顶级学子10多年后连中国的一套房子都买不起，而不少差一点留在国内的反而赚了钱。
当年选择加入阿里巴巴待到现在的也赚了钱，而选择加入易趣的名牌大学生今不知归处。
这样的例子数不胜数。
最近一篇《假如帝国的黄昏降临》刷屏，悲观时刻，唱空似乎特别容易引起共鸣。
2015年3月23日，在一年一度的对外国投资者推荐美国的美国投资峰会上，面对着心中充满对美国宏观经济与股市不确定性的外国投资者。股神巴菲特反问道，过去238年中，有谁看空美国并从中获益了呢？
在那次大会上，巴菲特不仅将自己的伯克希尔·哈撒韦公司的成功归功于搭了美国经济和投资环境的顺风车。
正如饭统戴老板在《请爱我，2018》张教授被问到对这个国家和时代的前途怎么看，张教授的微信沉默了半天，最后发给戴老板一句带着双引号的话：
“我爱你不后悔，也尊重故事的结尾。”
