春节后，我国市场受美债利率大幅上升等影响，市场回调。机构持仓较少的红利价值类和小盘指数表现相对较好。从各行业表现来看，节后较前期表现出明显的高低切换，钢铁、采掘、建筑、房地产等前期滞涨的低估值周期类行业表现较好；而前期涨幅较大、交易较为拥挤、估值较高的核心资产跌幅较大。对此，农银汇理基金经理魏刚认为，春节后市场出现了明显的风格切换，由前期的大盘成长盈利风格迅速转为小盘价值反转风格，盈利因子、成长因子、盈余动量因子、分析师预期因子均大幅回撤，而小市值因子、价值因子、反转因子等逆转前期的颓势，表现优异。
在近期大宗商品价格普遍上涨，通胀预期抬升，10年期美债收益率快速上升至1.5%以上，部分前期涨幅较大、估值较高的资产面临较大压力。农银汇理基金经理邢军亮认为，当前，核心资产的基本面非常强劲，但估值略贵，中小市值的资产没有明显业绩超预期趋势，在这种局面下，市场很难出现明确方向，震荡的结构性行情会是主旋律。
据农银汇理基金经理魏刚分析，核心资产调整，一方面由于前期涨幅较大，估值较高，本次调整前（2021年2月10日），绩优股指数市盈率（TTM）为41.56倍，为2010年以来的最高值；基金重仓股指数市盈率（TTM）为23.54倍，为有数据（2014年）以来的最高值。另一方面，部分核心资产交易拥挤过高，机构持股比例过高，对未来预期过高，市场有内在的调整压力。
虽然新冠疫情有所反复，但随着疫苗的逐步接种，疫情的影响在逐步下降，国内经济持续稳定复苏，海外经济正加速从疫情中恢复，全球经济有望共振向上，A股上市公司盈利2021年有望取得较高增速。2021年1月和2月摩根大通全球制造业PMI分别为53.6、53.9，其中2月PMI数据创疫情以来的新高；中国1—2月出口增速为60.6%，高于市场一致预期的41.8%。
市场中热点虽有但持续性不足，前期下跌较多的个股也出现上涨。对于核心资产接下来的表现，农银汇理基金经理邢军亮表示，核心资产的核心能量是长期趋势比较确定，其中业绩成长确定性高的标的，一旦估值到合理位置，这类资产的收益率比较明确，是值得机构配置的方向。
农银汇理基金经理助理邢军亮认为，从基本面来看，全球经济复苏是大概率的事，行业企业的业绩快速回暖。宏观层面中观流动性可能趋紧，这种一致预期在市场上明显体现，在EPS(注：每股收益)向上和估值压力的大背景下，市场风格会均衡化。在均衡化过程中，市场选择的目标除要求估值有一定安全边际外，核心是寻找业绩确定性和弹性比较高的板块。
