企业杠杆率总体出现下降， 但民营企业杠杆率在大幅增加
据中国发展研究基金会副理事长、人民银行货币政策委员会委员刘世锦2018年7月4日接受《经济日报》记者采访时介绍，2017年我国企业部门杠杆率比2016年小幅下降1.4个百分点，2011年以来首次出现净下降，2018年一季度企业部门杠杆率比上年同期低2.4个百分点，预计2018年企业部门杠杆率比2017年有小幅下降。
但是这里面明显出现了分化，上游去产能的国有企业，资产和利润大幅上升，资产负债率明显回落，2018年5月为59.5%，比上年同期低1.8个百分点；而本来资产负债率较低的外资企业和私营企业，却有所提高，2018年5月分别为53.8%、55.8%，比上年同期高0.1和3.9个百分点。民营企业的杠杆率，也就是负债在大幅增加。
居民为去库存背上大量债务，杠杆率仍在持续较快上升
2017年住户部门杠杆率比2016年上升4.1个百分点，
2018年一季度继续上升1个百分点，呈现继续上升的势头，
尽管截至2018年5月末，居民贷款增速连续13个月回落，从2017年4月的峰值24.7%降至今年5月的19.3%，但是增速依然可观。
也就是我国居民的总体负债在2018年还是在继续上升。
而且我国居民的杠杆率的增加的并不均匀，主要是加在了2014年以后买房的人群身上，以年轻人为主，原因就是居民为房地产去库存而背上了大量债务。
据社科院的去杠杆报告，结果也是，居民和民营企业杠杆率提升最多。
2018年第三季度末，实体经济杠杆率由2017年末的242.1%增加到243.4%，上升了1.3个百分点。
居民部门杠杆率仍在上升，3个季度累计上升了3.2个百分点；
非金融企业杠杆率继续下降，从157.0%下降到154.5%；
其中私营工业企业加杠杆趋势明显，资产负债率从2017年年末的51.6%上升至56.1%；
国企资产负债率出现下降，从2017年年末的65.7%回落至65.0%。
民营企业的成本上升背后的两大原因
民营企业的成本上升背后的原因，一个就是前面的一个是去产能和环保风暴
上游去产能带来下游民营企业的成本上升，环保风暴也造成企业成本大幅增加。
其他就是融资难之类的老问题了。
再一个是社保和税收规范化：
我国的社保规范化在以惊人的速度推进，覆盖面越来越广，征缴力度越来越强，其结果就是企业社保支出猛增。
2014年，全国社会保险基金收入37667亿元，比上年增长9.1%
2015年，全国社会保险基金总收入46354亿元，比上年增长14.6％
2016年，全国社会保险基金总收入50112亿元，比上年增长8.1%
2017年，全国社会保险基金总收入58437.57亿元，比上年增长16.6%；
2018年1-11月，全国社保基金收入为69160亿元，同比增长20.6%。
2017年和2018年在基数增大的情况下，反而出现了惊人的加速增长。
税收也是类似的，2018年上半年，全国一般公共预算收入中的税收收入91629亿元，同比增长高达14.4%。
因此从三去一降一补来看，目前民营企业和居民总体最为受伤，都出现了负债上升的情况，因此，2019年继续推动给民营企业和居民减税将成为主轴。
