作为中国烟草总公司的“长子嫡孙”中烟国际（香港）有限公司（以下简称”中烟香港”）8天后将在港股市场上市。背后大树的中烟香港已经获得热烈的反响——其获得散户超额认购逾
作为中国烟草总公司的“长子嫡孙”中烟国际（香港）有限公司（以下简称”中烟香港”）8天后将在港股市场上市。背后大树的中烟香港已经获得热烈的反响——其获得散户超额认购逾100倍！
但在机构群里，对于中烟香港，投资者的分歧其实不小。
散户追捧
早些时候，有媒体报道称，中烟国际港股IPO定价落在3.88至4.88港元招股区间高端，散户超额认购逾100倍。
这个倍数超过了去年7月奔赴香港“战场”的小米，当时小米超额认购约9.5倍。
此外，中烟香港还打破了以往港股IPO“基石投资者”的套路。本次发行没有安排基石投资者。
其上市进程也是神速。中烟香港搭上了去年申报的末班车——2018年12月31日，它向香港交易所递交了一份拟募资1亿-2亿美元的IPO材料。到了今年5月24日，它就通过了港交所上市聆讯，预期于6月12日主板挂牌，联席保荐人为中金公司及招商证券国际。
背靠大山
2018年，中国烟草总公司的税前利润破万亿元。同期，腾讯税前盈利为787.2亿元。即中国烟草总公司的净利润约等于11个腾讯。
此外，它还是低调的纳税大户。根据国家烟草专卖局公布的信息，2018年，其上缴国家财政总额10000.8亿元，这也是中国烟草继2014年以来，已经连续5年税利总额突破万亿大关，每年上缴财政的金额都超过了万亿元。
“中转站”角色
资料显示，作为中国烟草的全资子公司的中烟香港，成立于2004年，是一家主要负责资本运作和国际业务拓展的烟草境外平台，承担总公司的管理及运营工作。换句话来说，它就是中国烟草对外对内烟草贸易的“中转站”。
从公布的招股书来看，中烟香港主营业务分为以下四块：
1、烟草类产品进口业务：从世界各地的原产国或地区(巴西、美国、阿根廷等)采购烟草类产品后向中烟国际出售，以转售中国烟草制造商；
2、烟草类产品出口业务：自进出口公司或工业公司采购烟草类产品售往东南亚、台湾、香港及澳门；
3、卷烟出口业务：独家经营将中国卷烟出口至免税店以及卷烟批发商；
4、新型烟草制品出口业务：自工业公司采购新型烟草制品，并售于除中国以外的零售商及批发商。
但这样看上去优质且具竞争力的公司，在港股市场可能依然有所争议。引发争议的是其主营业务。
根据中烟香港招股书显示，中烟香港的烟叶类产品进口业务收入占据着其公司收入的最大比重。过去几年的对应占比达到68.1%，64.4%，70.3%，71.3%和74.8%，比重逐年增加。
而目前，全球市场的机构投资者都在逐步纳入所谓“社会责任投资”的理念，其基本含义为，二级市场的投资者在投资过程中，应将环境责任、社会责任和公司治理责任纳入投资评估。
根据一些资料，开幕前全球一半以上的公募资管资产，纳入了ESG或责任投资的理念。而诸如烟草、博彩、武器制造等行业被认为有一定社会非正面性，而被不少采纳上述理念的机构“拒之门外”。
此外，致富证券研究部则表示，公司的业务及财务表现高度依赖于中国现行的国家烟草专卖制度。若国家烟草专卖制度发生变化，可能令公司经营业绩受到不利影响。
