海王生物在持续扩张中，仍然遇到困境，这其中收购医院遭遇抵制以及资金压力不减是两个主要原因。 海王生物2016-2018年公司共花费60.49亿元收购78家公司，主要为收购兼并医药商业流
海王生物在持续扩张中，仍然遇到困境，这其中收购医院遭遇抵制以及资金压力不减是两个主要原因。
海王生物2016-2018年公司共花费60.49亿元收购78家公司，主要为收购兼并医药商业流通项目，对赌标的公司未达成对赌营业收入或经营性净利润目标的共24家，其中仅去年收购标的28家，新增商誉10.38亿元。
海王生物收购的其中77家公司去年营业收入47.85亿元，净利润仅9399.17万元，占公司归母净利润的22.67%，而且近两年公司的商誉减值损失不断增长，2016年无商誉减值，2017年也仅508.66万元，但到了去年商誉减值增到2.6亿元。
2016-2018年，公司营业收入分别为136.06亿元、249.4亿元、383.81亿元，平均增长率达到53.19%，扣非净利润分别为4.04亿元、6.95亿元以及8925.86万元，营业收入爆炸式增长，去年扣非净利润却断崖式下跌。
公司也称，收购了78家公司后，集团对下属医药商业企业进行管控，管理团队扩大，管理成本增加，管理费用11.75亿元，较上年同期增长91.46%，同时财务费用9.04亿元，较上年同期增长184.37%，均高于营业收入增长率，对公司扣非净利润有较大影响，
而且近三年公司的应收账款更是增长迅速，2016-2018年公司的应收账款分别为72.08亿元、140.12亿元、189.53亿元，两年增加117.45亿元，这也导致了公司的经营性现金流大幅流出，近三年海王生物的经营活动现金净流量分别为-14.97亿元、-24.33亿元、-11.35亿元。
海王生物：收购湖北某医院遭院长带头抵制
目前，湖北江汉油田总医院也在进行二次改制，最终投资者为海王生物。但该医院院长带头抵制这个结果。7月31日，在网络上流传湖北江汉油田总医院院长雷正秀发布《给全院员工的一封信》（下称“公开信”）称，因操作不透明、收购方财务状况糟糕等坚决抵制海王生物收购。
湖北江汉总医院为原江汉油田中心医院，1996年通过湖北省等级医院评审，成为天门、仙桃、潜江地区唯一的国家三甲医院，至今也是湖北潜江地区唯一的三甲医院。医院开放床位1000张，设有28个临床科室，5个医技科室，年门诊工作量65万人次，出院病人2.7万多人次。医院还下辖15个社区健康服务中心站和1个托老康复中心。
在国家要求国有企业办医疗机构在2018年年底前完成移交改制或集中管理，采取移交、撤并、改制或专业化管理、政府购买服务等方式进行剥离的大背景下，江汉总医院走上了改制之路。
一位知情人士透露，开始有12家机构竞购江汉总医院。过去几个月中，一轮轮竞购，进入最后一轮的有三家：海王集团、华润医疗和新里程医疗集团，其中，新里程医疗集团是得到同意票数最多的一家。
不过，在7月30日下午，湖北江汉油田总医院产权改革领导小组举行的遴选会中出现了反转，海王生物获得最高遴选票数。7月30日晚，雷正秀便给全院员工发出一封《公开信》，反对将该院交由海王集团改制。当日凌晨，这封《公开信》便在这家医院的职工微信群内广泛传播。
《公开信》指出：“事实上这个结果在几个月前就已确定，并且在领导小组及部分干部职工中早已不是秘密。”“董事长胡望明自称无法对上市公司进行评价，因此从未看过、分析过海王年报及有关报道，也自称从未听到过职工有什么议论和担忧。总会计师、董事会董事江军作为领导小组中唯一的财务专业人员，也以自己无法对上市公司进行评价为由拒绝研究和讨论针对上市公司财务问题的质疑。”
张为民向记者表示，“按招标法，在确定中标人之前，双方不能就投标价进行实质性谈判。而且必须当着全体投标人公布价格。公布后投标价不得更改。而且就目前海王生物的财务状况，我们也担心其收购仅仅是为了拉升股价。”
海王生物入主获医院董事会支持
海王生物经营能力遭公开信质疑，但入主医院却受到董事会支持。
雷正秀在《公开信》中表示，”海王生物的公开财报显示，其经营活动现金净流量连续三年为负值，债务偿付风险非常高。2016年-2018年，海王生物现金流分别为-14.97亿元、-24.33亿元、-11.35亿元。2016年-2018年，海王生物资产负债率分别为64.72%、79.05%、82.69%。
公开信中还指出，海王生物的盈利能力也有问题。据海王生物财报显示，其目前总负债340亿元，股权质押比例高达99.83%，资金链非常紧张。海王生物对自身的负债率过高问题也做过努力。今年4月11日，海王生物披露拟定增25亿元，用于偿还银行贷款及补充流动资金。然而面对300多亿的流动负债，这些只是杯水车薪。
当前江汉总医院董事会极力促成收购，另一方面则是院长雷正秀一方极力反对收购，江汉油田总医院上演的魔幻场景，正是国企医院改制大戏中的一出戏码。
原本海王生物在江汉油田总医院董事会的力促之下，入主医院本已成定居，如今院长雷正秀的一纸《公开信》或为最终结果平添变数，未来哪家社会资本能够入主江汉油田总医院仍充满不确定性。
