2017年四季度以来股价下挫逾八成的兴源环境，出现了上市以来首次巨亏。根据2月18日公告，兴源环境2018年业绩预告显示，其2018年预计亏损9.75亿元至9.8亿元。
公告称，兴源环境2018年因资金持续紧张，部分项目因资金短缺出现项目缩量、工程进度延缓现象，影响了收入及利润。记者统计发现，兴源环境上市以来7个会计年度合计实现的净利润，尚不足其2018年亏损额的85%。也就是说，2011年9月上市的兴源环境，此前7年累计实现的业绩，即使
全部用来抵消其2018年的亏损，还存在超15%的缺口。
统计数据显示，2011年至2017年的7个会计年度，兴源环境累计实现的净利润为8.27亿元，与其2018年的亏损额相差约1.5亿元。
7年盈利尚不够1年亏损的兴源环境，令人大跌眼镜的业绩巨变主要来自商誉减值，本次商誉减值的计提为9亿元。
按照2018年度业绩预告，兴源环境将对杭州中艺生态环境工程有限公司(下称中艺生态)、浙江省疏浚工程有限公司(下称浙江疏浚)、浙江源态环保科技服务有限公司(下称源态环保)3家子公司计提商誉减值准备约9亿元。
而2018年前三季度，兴源环境尚有净利润1.3亿元。造成2018年四季度业绩急转直下的商誉减值原因，兴源环境在2月18日的公告中解释称，公司的主营业务收入、利润主要来自于工程项目，而PPP项目需要充足的资金支持，公司资金紧张，严重影响了合同总额及实施进度。
公开资料表明，兴源环境收购浙江疏浚、中艺生态和源态环保的业绩对赌期限，分别为2014年至2016年、2015年至2017年与2017年至2019年。而兴源环境收购这3家公司合计形成的商誉为13.54亿元，占公司商誉总额的99.98%，截至2018年三季末皆未计提减值准备。
由此计算可知，兴源环境从2014年以来收购的3家公司，在2018年一次性计提商誉减值的比例达到66.47%。
除了商誉减值，兴源环境现有29个PPP项目中，有8个出现延期，并有5个项目计提资产减值合计3127.78万元，另外2018年度应收账款中涉及PPP项目拟计提坏账损失 1266.03万元。
而2018年三季报显示，兴源环境存货和应收账款余额分别达到544209万元和122112.53万元。
