德意志银行的最大股东已再次减持在这家德国银行的股份。中国海航在周末提交的一份申报文件中透露，已将所持德银股份削减近五分之一，至6.3%。 这是这家资金紧张的中国集团近期
德意志银行的最大股东已再次减持在这家德国银行的股份。中国海航在周末提交的一份申报文件中透露，已将所持德银股份削减近五分之一，至6.3%。
这是这家资金紧张的中国集团近期一系列收缩措施中的最新举动。总部位于海南的海航起初是一家区域性航空公司，但后来持有希尔顿酒店集团和德意志银行等企业的大量股份，作为一场400亿美元收购热潮的一部分，海航由此成为中国最大的海外资产所有者之一。
然而过去一年海航已扭转了这一收购狂潮，进行了一连串撤资，包括其部分核心航空业务，以解决累计近1000亿美元的债务。
2017年初，这家中国集团大举借债，以买下德意志银行9.9%的股份，在那之后，随着这一复杂的融资逐渐解除，所持股份随之减少。海航通过奥地利基金C-Quadrat和一连串离岸控股公司持有德银股份，而瑞银(UBS)当初提供了一种被称为“股权领口”的衍生品助其积累股份。
自海航开始收购德银股份以来，后者的股价已下跌逾一半，原因是人们担心其经常性亏损、高昂的诉讼成本以及投行业务市场份额下降。
在最近一次减持前，C-Quadrat直接持有德意志银行1.01%的股权，另有6.63%通过金融工具持有。根据向美国监管机构提交的最新申报文件，减持股份是这些衍生品到期的结果。
持股6.3%的海航仍是德银最大股东，其次是卡塔尔王室（已知持股6.1%）和贝莱德，后者在1月31日持有德银4.88%股份。
海航与德银拒绝置评。
去年，海航悄悄重组了这一复杂融资结构的一部分，以争取更多时间来决定该如何处置其所持股份。最新监管申报文件显示，去年7月，海航将部分“领口”延期至2019年4月，同时将这部分融资业务从瑞银转移至摩根大通。
摩根大通过去曾为这家中国企业集团安排过类似融资：该行曾为海航在瑞士免税零售商Dufry的股份安排过一个领口。高盛等其他美国投行的合规部门倾向于拒绝批准为海航安排的交易。
对于海航增持德银股份的总体战略，外界一直不是很清楚。一段时间以来，欧洲银行业监管机构一直对其复杂的融资结构感到不安，因为它允许该集团动用极少的资本来行使企业控制权。
在这家中国企业集团积累股份后不久，奥地利投资者、海航的得力干将亚历山大•舒茨(Alexander Schütz)加入了德意志银行的监事会。在去年5月举行的德意志银行年度股东大会上，领导C-Quadrat助海航持有德银股份的舒茨将其董事任期延长了5年。
股权领口最初是为了对冲一家公司股价的下跌而开发的，沙特阿拉伯最近利用这样一个领口来削减其对特斯拉股价波动的敞口。投行也可以利用这种对冲机制帮助投资者悄悄积累一家公司的股份，同时几乎不动用自己的资本。
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