据猫眼电影统计，截至2019年7月30日下午5点，由光线传媒出品并发行的电影《哪吒之魔童降世》上映5天，累计票房已经突破10亿，一举超过《西游记之大圣归来》，成为国产动漫的扛鼎
据猫眼电影统计，截至2019年7月30日下午5点，由光线传媒出品并发行的电影《哪吒之魔童降世》上映5天，累计票房已经突破10亿，一举超过《西游记之大圣归来》，成为国产动漫的扛鼎之作。同时，《银河补习班》也表现不俗，斩获了接近8亿的票房，猫眼预测其最终票房将达到10亿左右。
今日午间，光线传媒发布关于《哪吒之魔童降世》和《银河补习班》电影票房的公告。
公告称，公司参与出品、发行的影片《哪吒之魔童降世》截至7月29日24时，票房成绩已超过人民币8.99亿元（最终结算数据可能存在误差），超过公司最近一个会计年度经审计的合并财务报表营业收入的50%。
公司来源于该影片的营业收入（目前为票房收入）区间约为人民币2.03亿元至人民币2.43亿元（最终结算数据可能存在误差）。
当电影企业正在经历集体寒冬之时，光线传媒的两部电影无疑提振了整个行业的信心。从7月初至今，光线传媒股价已经累计上涨了27.35%。沉寂已久的A股影视板块也跟着火了起来。截至今日收盘，上海电影大涨6.90%，中国电影、金逸影视、光线传媒涨幅均超过3%。
然而，光线传媒能否凭借《哪咤之魔童降世》在下半年迎来业绩反转？不少业内人士持否定态度。
《哪吒》、《银河补习班》双双飘红背后：光线传媒盈利能力下滑严重
据联讯证券研报显示，初步预计《哪咤之魔童转世》票房为10亿元，如果按照投资比例20%计算，预计该电影将在下半年为光线传媒贡献2亿元净利润。
但对于光线传媒而言，在上半年利润大幅下滑情况下，2019年全年净利润同比下降则是大概率事件。
2018年，光线传媒全年净利润高达13.73亿元，相当于2016年和2017年两年的净利润总和。而光线传媒想要回到2018年的业绩水平，仅仅依靠一部爆款电影是不够的。就市场普遍关注的问题，《投资时报》记者发送沟通提纲至光线传媒相关部门，但截至发稿并未收到回复。
近日，光线传媒发布的业绩预告提示，今年上半年该公司发行的电影以及电视剧业务成本上升，导致了利润较以往下降。
但从数量上来看，光线传媒参与投资、发行的影视作品并不少。其中，《疯狂的外星人》《四个春天》《夏目友人帐》《阳台上》《风中有朵雨做的云》《雪暴》《千与千寻》这七部影片已上映，累计票房为28.16亿元。
业绩下滑背后，是光线传媒盈利能力逐渐变差。记者注意到，该公司扣非后净利润已经连续两年下滑，其中2017年扣非后净利同比下降11.01%，2018年扣非后净利同比下降161.73%。
光线传媒毛利率水平变化也反映了这一趋势。2016年该公司毛利率高达49.45%，到2018年则下降至32.26%。而至2019年一季度，光线传媒毛利率下降至仅剩5.91%。再看同行业公司，今年一季度芒果超媒毛利率为43.55%、横店影视为25.11%、中国电影则为25.85%，华谊兄弟都有15.18%，均较光线传媒高出许多。
光线传媒涉足PPP：现金流承压
近日，光线传媒将目光转向了PPP项目，打算涉足文旅产业。
据该公司发布的公告，光线传媒近期中标扬州市空港新城影视文旅产业基地开发建设PPP项目，该项目预算为71.84亿元。光线传媒未来将与相关机构组建项目公司，共同推进PPP项目。
PPP项目具有投资周期长、项目投资成本较高，回收期不确定等特点。影视公司往往希望能通过发挥自身旗下影视IP价值，通过轻资产撬动文旅产业，但往往却事与愿违：影视行业本身属于回报周期长、风险巨大的行业，账期回收较长。事实上，光线传媒已经出现应收账款激增的问题。2019年一季末公司应收账款及应收票据高达11.56亿元，较2018年年末增长了3.09倍。
此外，该公司经营活动现金流在2018年净流出4.76亿元，至2019年一季度经营活动现金净流出高达7.42亿元。
尽管《哪吒》的票房远超预期，但对于困境中的光线传媒，恐怕依旧杯水车薪。
