上限定价每股14.26港元 国际发售获大幅超购 翰森制药(03692.HK)公布，全球发售551,280,000股，其中香港发售38,590,000股，国际发售512,690,000股；发售价每股14.26港元，上限定价；每手2,000股；
上限定价每股14.26港元 国际发售获大幅超购
翰森制药(03692.HK)公布，全球发售551,280,000股，其中香港发售38,590,000股，国际发售512,690,000股；发售价每股14.26港元，上限定价；每手2,000股；预期2019年6月14日上市。公告显示，香港公开发售获适度超额认购，相当于香港公开发售初步可供认购总数的约11.77倍。
翰森制药在甫一踏入资本市场就吸引了各方关注，其经营实体为江苏豪森，江苏豪森在医药行业内可谓是大名鼎鼎，其生产的格列卫，就是电影《我不是药神》中的神药格列宁的仿制药。
江苏豪森的实控人为知名医药女企业家钟慧娟，而其更著名的身份则是恒瑞医药（600276.SH）老板娘，她的老公正是恒瑞医药实控人孙飘扬。
孙飘扬、钟慧娟夫妇一直是富豪榜的常客，2018年胡润百富榜中，以825亿元的身家排在第20位。夫妻二人分别操盘两家医药龙头公司，也一直被外界津津乐道。
招股书显示，翰森制药2016年到2018年的收入分别为54.33亿元、61.86亿元和77.22亿元，2017年和2018年分别同比增长13.9%及24.8%。净利分别为14.76亿元、15.96亿元和19.03亿元，期间分别同比增长8.1%和19.3%。3年间，翰森制药的毛利率始终保持在92%以上，净利率虽然处于下滑状态，2018年仍高达24.06%。
漂亮的业绩仍无法避免翰森制药进入轻研发、重营销的怪圈。其2018年9月披露的首份招股书显示，2016年、2017年和2018上半年研发支出分别为4.03亿元、5.76亿元和 3.63亿元，分别占营收的7.9%、9.3%和9.6%。引发市场质疑后，翰森制药2018年下半年研发支出大幅增加，本次更新的招股书披露2018年度全年研发支出8.81亿元，同比增53%。
与此同时，翰森制药的销售及分销开支一直占总营收的四成以上。其中市场及营销开支在2016年至2018年分别为18.95亿元、21.2亿元和25亿元，过去一年营销开支是研发支出的3倍以上。
