森麒麟轮胎日前在披露的IPO招股书里说，公司要在2年后达产航空轮胎项目，并且为了推动项目募集11.09亿元。
面对这宏大的项目，很多机构争相入驻都想搭上“便车”，分享红利。其实早在2010年左右，森麒麟轮胎就曾通过模仿米其林公司的商标享受市场红利，此举遭到米其林长达5年诉讼，可是，这宗对企业关系重大、影响深远等官司并未出现在招股书中。
与米其林5年官司未披露
森麒麟轮胎涉及一宗长达5年的侵权官司，并未在招股书中披露，这是否存在披露遗漏还是故意不对外扬家丑？对此，森麒麟未能说明。
米其林对森麒麟轮胎不依不饶，主要是森麒麟轮胎侵犯了米其林公司的商标专用权，简单的说，就是使用了类似米其林的商标。
上述二者的“轮胎人形象”及商标读音近似等商标专用权侵权等问题，双方展开长时间的诉讼拉锯战。
2010年，世界著名轮胎生产商和全球500强法国米其林公司发现，其商标在重庆被汽车养护经营者李道伟及森麒麟、森泰达公司侵犯，经过调查和取证后，米其林当即向当地法院提起诉讼。
中国裁判文书网显示，一审法院认定李道伟在其经营的淘宝网店使用“米其林”字样宣传期销售的轮胎产品，侵犯了米其林公司对第519749号“米其林”所拥有的商标专用权；森麒麟和森泰达公司在其宣传资料、网站、厂区以及轮胎产品上使用的标识，与米其林公司所有的第1922872商标近似，侵犯米其林的商标专用权。二审维持一审判决。
在重庆当地的一审、二审，似乎都不能平复米其林公司被森麒麟及森泰达共同侵害的心情，随后上诉到最高人民法院。
2015年12月30日，最高人民法院作出民事判决（（2015）民提字第36号），森麒麟以及森泰达停止侵权行为，且共同向米其林集团赔偿经济损失及合理开支共计45万元。
自此，长达5年的诉讼拉锯战尘埃落定。
值得注意的是，早在2006年至2009年，森泰达就是米其林公司轮胎产品经销商，森麒麟为森泰达集团的关联公司，森泰达在2006年申请商标和确定企业名字与“米其林”比较接近，二者有明显摹仿米其林公司的标识“搭便车”之嫌。
发力航空轮胎市场，债务高企
森麒麟表示，公司对航空轮胎产品的研发做了7年，现在适配737系列机型的多规格航空轮胎产品，并且已试飞成功。
但是，这并不表明它就可以轻松获得市场。以国内市场来说，境外厂商占据95%以上的航空轮胎市场，其中不乏米其林、固特异及普利司通这样的国际品牌。
森麒麟要如何抢占市场？招股书中未作过多说明。唯一可以力撑的论调是，未来20年，国内机队规模增长和过去5年航空运量激增95%，会成为全球民用飞机增长最快的地区。
招股书显示，年产8万条航空轮胎（含翻新轮胎）的募资项目共计要耗费募资2.09亿元，公司自筹1.05亿元，共计投资3.14亿元，2年时间达产后，将给公司带来3.86亿元的营收和8340.42万元的净利润，投资回收期（税后）为5年。
另外一个募资项目堪称重磅，即6.5亿元募资用于补充流动资金和偿还贷款，这笔钱在总计11.09亿元的募资中占比接近6成。
同时我们发现，森麒麟的偿债压力相比般同业公司明显偏大。以2017年为例，当年其资产负债率为63.63%，同行业上市公司平均水平为54.46%；公司在当年的财务费率为4.18%，同行业上市公司平均水平为1.61%。
据测算，2017年，森麒麟扣除自有资金后，需要补充流动资金4.87亿元，鉴于此，森麒麟测算需安排4.5亿元作为流动资金。
2017年末，森麒麟短期借款余额10.89亿元，长期借款7.92亿元，长期应付款为0.86亿元，仅当年利息就支出为1.19亿元，用余下的2亿元来改善资产负债结构和降低财务杠杆已很必要。
