据证监会最新公告显示，阿尔特汽车技术股份有限公司（以下简称：阿尔特）将于12月5日IPO将首发上会。本次公司计划IPO募资4.03亿元，将用于造型中心升级扩建项目、整车工程开发中心
据证监会最新公告显示，阿尔特汽车技术股份有限公司（以下简称：阿尔特）将于12月5日IPO将首发上会。本次公司计划IPO募资4.03亿元，将用于造型中心升级扩建项目、整车工程开发中心升级扩建项目和前沿技术研发项目。
不过公司董事长宣奇武却在采访中语出惊人：我们上市是“被迫无奈”的。然而通过更新的招股说明书，我们似乎看到了宣奇武“被迫IPO”的另一层意思。
研发逐渐下降，经营业绩存疑
阿尔特此前是新三板挂牌公司，主营业务为燃油汽车和新能源汽车的整车设计及其他汽车行业相关的技术服务，可为客户提供全流程的整车设计开发方案。根据招股书中的介绍，公司是目前国内技术领先的独立汽车设计企业。
从披露的招股书来看，阿尔特似乎不存在被同行超越的情况。
目前跟国内独立汽车设计行业前列的三名竞争兄弟相比，公司的营收规模近乎碾压。值得注意的是，这三位兄弟都是新三板上市公司，目前似乎都没有IPO的举措。
在担心被超越的情况下，反倒是阿尔特汽车自身在研发投入方面有所“缩减”。
2016 年度、2017 年度以及 2018 年度期间，阿尔特研发费用合计分别为7595.51万元、 9030.03 万元以及7328.09万元，占营业收入的比重分别为19.63%、16.70%以及9.22%。
可以看出，近三年阿尔特的研发投入占比正在持续下降，甚至在2018年公司研发费用同比出现缩水情况。这对于一家以技术为核心的企业来说并不是一个正常现象。
IPO前新增近百名股东，股权分散隐忧
同时，IPO前夕的股东结构引起大家的注意。
招股书显示，从2017年3月至2018年9月21日的一年多，阿尔特汽车科技新增股东人数达到 96名，分别是14 位机构股东和82 位自然人股东。
而新增的14家机构股东的持股比例均不超过5%，这无疑增加了股权分散的风险。对此，阿尔特汽车科技也承认此风险的存在。其招股说明表明，截至本招股说明书签署之日，本公司总股本 229,243,743 股，实控人宣奇武先生直控制阿尔特 0.95%股权，刘剑女士直接控制阿尔特 0.61%股权，宣奇武及其配偶刘剑通 过阿尔特投资间接控制阿尔特19.65%股权，宣奇武及其配偶刘剑直接或间接控制阿尔 特共计 21.21%股权。
阿尔特也在风险提示中表示，如果公司实际控制人持有公司股份的比例下降，可能会导致实际控制人对公司的控制力减弱，影响公司的治理结构，进而给公司业务或经营管理等带来一定影响。
