10月17日，挂牌新三板的深圳科安达电子科技股份有限公司（简称：科安达）IPO上会接受审核。拟在深交所上市，保荐机构为长城证券。 科安达本次发行的股份数量为4,408万股，占公司发
10月17日，挂牌新三板的深圳科安达电子科技股份有限公司（简称：科安达）IPO上会接受审核。拟在深交所上市，保荐机构为长城证券。
科安达本次发行的股份数量为4,408万股，占公司发行后总股本的25%，本次发行全部为新股发行，不进行老股转让。
然而就在申报材料前夕，有记者注意到公司在股转系统发布了多条更正公告，都是关于会计差错调整。科安达会计基础薄弱的问题由此备受业内质疑。
毛利率逆行业增长受质疑
招股书显示，科安达 2016年-2018年营业收入分别为17522.65万元、23539.35万元、26879.02万元，同比增长34%、14%；同期归属于公司普通股股东的净利润分别为 5555.09 万元、7796.27 万元、9514.53 万元 , 同比增长40% 、22%。可以看到，虽然公司业绩保持持续增长态势，但营业收入、净利润增速均明显降速。
有市场人士分析指出，根据2019年上半年财务数据来看，公司2019年全年营业收入、净利润同比增速存在进一步下滑的可能。
虽然科安达业绩持续增长，但现金流和净利润存在严重不匹配的问题。2016-2018年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为2026万元、5390万元、781万元。不难看出，2016年、2017年公司现金流虽然出现增长，但明显低于同期净利润。2018年公司净利润继续增长，但现金流却出现断崖式下滑，同比降幅高达86%，远低于同期净利润。
同时2016年-2018年，毛利率分别为59.57%、60.91%、61.07%。对比同行业上市公司情况来看，2017年开始公司毛利率已经全面超越其他三家可比上市公司，同时明显高出行业平均值，其中毛利率高出鼎汉技术近1倍之多。
除毛利率逆行业增长外，科安达净资产收益率则是显著高于同行。从同行业上市公司来看，唯一三年净资产收益率为正的思维列控，净资产收益率仅持续在个位数水平。辉煌科技2018年净资产收益率仅为1.89%，鼎汉技术净资产收益率则持续下滑，2017年不足4%，2018年为负值。对比来看，公司超过20%的净资产收益率在行业中异常突出，其中合理性饱受市场质疑。
会计频出错年报多处打补丁
科安达会计基础薄弱的问题在公司披露招股书中遭到业内普遍质疑。
2018年9月28日公司连发数个更正公告，其中涉及2016年、2017年、2018年年报的多处更正。在公司申报材料前夕，公司忙着为转板打补丁。为何在挂牌新三板期间，会频繁出现会计差错？有市场人士质疑认为公司存在财务造假嫌疑。由于IPO 需要，才对数据进行了调整。
此外，募投项目一直是拟上市公司中最受关注的部分。科安达还表示，扩大公司产能成为公司发展的当务之急。然而，虽然表态当务之急是扩大产能，但对公司募投项目却不愿出手先行建设。
从科安达募投项目来看，拟使用募集资金最高的需要1.89亿元，最少的实体项目需要5137万元。截止2018年末，公司货币资金2.12亿元，公司显然可以通过自有资金对募投项目进行先行建设，甚至完成某些项目建设，但公司却始终未对募投项目进行先行建设。对此，有市场人士指出，公司不使用自有资金先行建设的原因很简单，如果用自有资金投入项目后，不能顺利上市融资只有自己埋单，因此迟迟不愿出手建设募投项目。
